好意思国大选将至带来不信赖性飞腾，国内9月财政支拨提速，9~10月专项债刊行加速，四季度财政支拨有望延续改善，后续温暖增量财政计谋落地以及国内实体信贷改善情况。

外洋方面，近期好意思国大选不信赖性飞腾，雷同降息后好意思国经济软着陆预期升温，10月制造业PMI止跌小幅设置，好意思元和好意思债利率再度走强。

国内方面，9月工业企业利润增速链接回落，量回暖，价钱和利润率仍累赘；9月财政支拨提速，9~10月专项债刊行加速，四季度财政支拨有望延续改善。后续温暖增量财政计谋落地以及国内实体信贷能否有所改善。

市集策略方面，债券方面，上周(10月21日-25日)市集链接围绕计谋博弈，“股债跷跷板”显豁，债市收益率震憾上行。降息后资金利率核心并未显耀下行，亦然带动债市偏弱的要素之一。面前资金分层气候显豁，非银机构资金面偏紧，债市欠债端不倡导性加多，这可能会加重债市的波动。短期来看，11月初国内将召开东谈主大常委会、好意思国大选恶果将出炉，市集往来博弈心扉浓厚，债市或处于震憾行情。中永久来看，需密切温暖本轮稳增长计谋本色落地后基本面的设置动能和赓续性。

A股方面，计谋底已出现但增量计谋力度有诀别，雷同好意思国大选等外洋风险要素扰动，市集防守宽幅震憾，恭候风险要素落地和更多基本面信号。斟酌到市集风险偏好依然显豁回升，应坚贞乐不雅想维，把抓结构性契机。结构方面，计谋发力下顺周期和内需板块有望收益，对基本面依赖较小的成长标的则收益于风险偏好抬升；中期在经济上行的斜率明确前，防守对红利钞票的看好。行业上，保举非银、传媒、电子、食物饮料、轻工、医药、化工。

港股方面，好意思联储开启降息周期，雷同国内经济预期滚动，大家中资股资金面和心扉共振，港股分子分母端均有望获益。

原油方面，好意思联储开启降息周期故意于短期油价反弹，中期取决于降息后经济动能规复情况以及大选后动力计谋取向。

黄金方面，从历史数据来看，黄金短期可能受降息预期波动扰动，但在降息周期中黄金渊博发扬偏强；出于抗通胀、避险的主义，疫后大家央行纷繁加大黄金储备，中永久故意于金价。

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