近期，广东天域半导体股份有限公司（以下简称天域半导体）向港交所递交招股书，拟主板上市。
透过天域半导体招股书，《逐日经济新闻》记者瞩目到，一方面该公司“一又友圈”中的明星企业繁多，如比亚迪等是其推动，招股书先容称，公司是国内首批第三代半导体公司之一，凭借先发上风，现在居品市占率国内第一、世界前三。
不外，IPO前夜，客岁11月，天域半导体的推动南通招商江海产业发展基金搭伙企业（有限搭伙）（以下简称招商江海）及南通招华招证股权投资搭伙企业（有限搭伙）（以下简称招华招证）对外转让了所合手的天域半导体股份。
另一方面，天域半导体的事迹中，前五大客户孝顺了较大部分，答复期内的好意思满年度（2021年至2023年），该企业前五大客户收入占比一度达到77.2%，由此带来的收尾之一是客岁上半年韩国大客户减少采购后，公司收入同比出现大幅下滑。与此同期，阛阓竞争之下，天域半导体毛利率合手续下降，2024年上半年参预耗损状态。
曾蓄意创业板上市
据国金证券研报，经过数十年的发展，传统的硅（Si）材料制备和工艺日臻完善，硅基功率器件的瞎想和修复也经过了数轮的升级迭代，器件性能徐徐面临硅材料的极限，性能进步空间有限，发展于今，由硅和碳构成的化合物半导体材料碳化硅（SiC）是第三代化合物半导体的典型代表，和第一代以硅为主、第二代以砷化镓为主的半导体材料比较，SiC具有热导扫数高、禁带宽度大等上风，因此适用于出产大功率、耐高温、耐高压的功率器件。
从工艺经过上看，碳化硅一般是先被制作成晶锭，然后经过切片、打磨、抛光得到碳化硅衬底；衬底经过外延助长得到外延片。外延片经过光刻、刻蚀等智力制变成碳化硅功率器件和碳化硅射频器件。
天域半导体主营居品等于碳化硅外延片，招股书先容，公司是中国首家时候早先的专科碳化硅外延片供应商，2023年销售特等13.2万片碳化硅外延片（包括好处外延片及按代工劳动式样销售的外延片），兑现总收入11.71亿元。《逐日经济新闻》记者瞩目到，答复期内，天域半导体主要销售4英寸和6英寸的碳化硅外延片，具备了8英寸的量产才智。
天域半导体招股书还征引弗若斯特沙利文辛勤称，2023年，公司在中国碳化硅外延片阛阓的阛阓份额达38.8%（以收入计）及38.6%（以销量计），是中国碳化硅外延片行业名次首位的公司，在世界的阛阓份额则约为15%，位列世界前三。
据招股书先容，在本次港股IPO前，天域半导体曾寻求在深交所创业板上市的契机，并于2023年1月与中信证券签订教训合同，2023年6月，公司向深交所提交了上市苦求，不外，2024年8月晦止了上述教训合同。
获取比亚迪等明星企业投资
凭借上述市局面位，天域半导体蛊惑了繁多明星公司的贵重。
产业链上的推动方面，2021年6月，天域半导体的注册老本由9027.06万元增多至9770.46万元，其中，深圳哈勃科技投资搭伙企业（有限搭伙）认购743.40万元（约占增资完成后公司7.61%股权），总代价约为7000万元。据此运筹帷幄，其时天域半导体估值约9.2亿元。
2022年1月，比亚迪从天域半导体的职工合手股平台手中受让天域半导体约97.7万元的注册老本，对应合手股比例1%，其时受让价钱为每份注册老本25.59元，比亚迪本次投资总数约为2500万元。据此运筹帷幄，本次股权转让以天域半导体估值25亿元看成参考。关于订价，招股书中证明称：“此乃把柄公道贪图，并经探究投资的时机及咱们的业务气象后厘定”。
此外，投资天域半导体的多个推动还具有处所国资布景。举例井冈山复朴新世纪股权投资搭伙企业（有限搭伙）、广州中广源商科创二期创业投资搭伙企业（有限搭伙）等，同期，中国-比利时平直股权投资基金也于2022年8月以6000万元代价认购天域半导体51.61万元的注册老本，获取0.4736%合手股比例。
不外，记者发现，有投资者在天域半导体IPO前夜“清仓式”转让了所合手股份。招股书明白，2024年11月27日，招商江海、招华招证与东莞市润福投资磋议中心（有限搭伙）签订股份转让合同，前二者将各自所合手有的0.2280%股权（各自对应82.81万股股份）转让给润福投资。
记者查询到，招商江海、招华招证均是在2022年12月分别以3000万元的金额增资获取上述对应合手股，而IPO前夜的转让价钱均为3475万元。“代价乃由卖方就其于本公司的原始投资而缔结的关连股份认购合同所载的预定运筹帷幄步调，经公道贪图后由各订约方厘定。”招股书如是证实。
韩国大客户订单减少影响收入
收入方面，答复期初的2021年，天域半导体收入只消1.55亿元，2022年则是4.37亿元，到2023年飙升至11.71亿元，复合年增长率达到175.2%，可见事迹增长之迅猛。
收入的合手续增长，也带来了盈利才智的窜改。天域半导体先容，公司2021年净耗损1.8亿元，2022年便扭亏，兑现盈利281.4万元，2023年的盈利更是增长至9588.2万元。
不外，高速增长的事迹背后，离不开大客户的有劲撑合手。把柄招股书，2021年、2022年及2023年以及2024年上半年，天域半导体前五大客户孝顺的收入分别占总收入的73.5%、61.5%、77.2%及91.4%，而相通年度╱时期最大客户孝顺的收入分别占总收入的30.9%、21.1%、42.0%及52.6%。
在此布景下，来欢悦客户方面的销售事迹发生较大变动时，天域半导体事迹也会出现显着波动。2024年上半年，天域半导体兑现收入3.61亿元，同比下滑了14.8%，同期耗损了近1.41亿元，2023年同期则是盈利2074.1万元，同比相似出现大幅度下滑。
图片来源：招股书截图
记者瞩目到，按地舆位置别离，2024年上半年，天域半导体来自韩国的收入为3717.6万元，收入占比为10.3%，而2023年上半年，其来自于韩国的收入接近1.55亿元，收入占比为36.5%，已往全年来自韩国地区的收入占比达到42.6%。2022年、2023年，有来自韩国的企业分别是天域半导体年度第三大客户、年度第一大客户。
对此，天域半导体走漏，受到行业面孔的影响，“（韩国客户）于2024年不再从咱们（看成中国制造商）购买，导致截止2024年6月30日止六个月咱们向韩国的销售减少”。
除了客户订单影响，记者还发现，碳化硅外延片的平均售价也在不休下落，招股书表示，世界碳化硅外延片行业竞争日益浓烈。6英寸碳化硅外延片世界阛阓的平均售价展望由2021年的每片9377元下降至2028年的每片6560元。
价钱下降徐徐侵蚀制造商的毛利率，2021年至2023年，天域半导体的毛利率分别为15.7%、20.0%及18.5%，2024年上半年毛损率为12.1%。
“碳化硅外延片制造商可透过专注于先进应用的高价值居品、提高出产后果、扩大产能以达到鸿沟经济，以及支配立异时候（如大型碳化硅外延片及先进外延时候）来进步毛利。”天域半导体证明说念。
就以上提到的问题，记者于2月12日向天域半导体工商信息登记的公开邮箱发去采访邮件，并于2月13日上昼考虑上了该公司关连细腻东说念主，但截止发稿未收到回应。
逐日经济新闻
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